贴现债券的到期收益率_贴现债券_全球时讯
2023-04-29 06:16:51
来源：互联网
(资料图片)
一、题文
债券定价的现金流贴现法
二、解答
(1)贴现债券 贴现债券是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。债券发行价格与面值之间的差额就是投资者的利息收入。 贴现债券的内在价值的计算公式为： [*] (5-17) 其中，V代表内在价值；A代表面值；k是该债券的预期收益率；T是债券到期时间。 (2)直接债券 直接证券按照票面金额计算利息，票面上可附有作为定期支付利息凭证的息票，也可不附息票。投资者不仅可以在债券期满时收回本金(面值)，而且还可以定期获得固定的利息收入。 直接债券的内在价值的计算公式为： [*] (5-18) 其中，c是债券每期支付的利息。 (3)统一公债 统一公债类似支付定额股息的股票，该种债券永无到期日，每期按照固定的金额支付利息。实际上，优先股本身就是一种统一公债。根据无穷等比数列的公式我们不难推导出统一公债内在价值的计算公式如下： [*] (5-19) 用固定金额的利息除以该债券的预期收益率，即可求得统一公债的内在价值。三、分析
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